Les grandes banques centrales ont laissé leurs taux directeurs inchangés au quatrième trimestre, ce qui a suscité des attentes de réduction des taux d’intérêt en 2024. Lisez la suite pour connaître notre point de vue sur l’économie et les marchés financiers.
Vers une baisse des taux d’intérêt
La Banque du Canada, la Fed, la Banque centrale européenne (BCE) et la Banque d’Angleterre ont laissé leurs taux directeurs inchangés. Les banques centrales estiment que ces derniers sont suffisamment élevés pour ralentir l’activité économique et faire baisser l’inflation.
Lors de sa dernière réunion du trimestre, la Fed a adopté un ton optimiste à l’égard de l’inflation. Les participants au marché ont du même coup été plus nombreux à parier sur des réductions de taux d’intérêt en 2024. Cette hypothèse a également propulsé les marchés boursiers à la hausse.
La Banque du Canada croit qu’il est peut-être prématuré d’envisager de réduire les taux d’intérêt. Les attentes augmenteront en 2024 à mesure que la banque révisera à la baisse ses perspectives concernant l’économie et l’inflation au Canada.
Ces banques centrales tentent de ralentir l’activité économique et l’inflation tout en évitant que leurs économies respectives tombent dans une récession profonde.
Les marchés financiers mondiaux finissent en hausse
Hausse des marchés boursiers mondiaux
- Les actions mondiales ont gagné du terrain, dopées principalement par la perspective de voir l’inflation poursuivre sa décrue et les grandes banques centrales commencer à réduire les taux d’intérêt.
- Les actions canadiennes, américaines, européennes, japonaises, britanniques, EAEO et des marchés émergents ont fini en hausse, tandis que les actions chinoises ont reculé.
- Les principaux indices américains (S&P 500, indice composé NASDAQ et Dow Jones Industrial Average) ont progressé.
- Les titres technologiques mondiaux ont été les principaux catalyseurs de la performance des marchés financiers au cours du trimestre. Les attentes de baisse des taux d’intérêt ont rehaussé les perspectives concernant les niveaux de valorisation et la croissance.
Chute des taux obligataires mondiaux
- Les prix des obligations mondiales ont augmenté, car les taux ont chuté.
- On s’attend davantage à ce que les banques centrales réduisent les taux d’intérêt en 2024.
- Les taux des obligations canadiennes ont diminué.
- Les prix du pétrole ont chuté. L’Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP) a maintenu ses baisses de production pour l’année. Par ailleurs, la demande de pétrole devrait fléchir sur fond d’affaiblissem*nt des conditions économiques à l’échelle mondiale.
- Le cours de l’or a progressé sur fond d’incertitude économique et géopolitique.
L’inflation s’atténue dans le monde
- Les pressions inflationnistes s’atténuent dans le monde entier, signe que les hausses de taux musclées des banques centrales produisent peut-être leurs effets.
- Le taux d’inflation au Canada et aux États-Unis était de 3,1 % en novembre.
- Le taux d’inflation en Europe était de 2,4 % en novembre. Au Royaume-Uni, il était de 3,9 %. Cela a contribué au maintien du récent statu quo monétaire de la BCE et de la Banque d’Angleterre.
- L’inflation au Japon est ressortie à 2,8 % en novembre.
- À l’inverse, la Chine connaît une déflation. Les prix à la consommation ont diminué de 0,5 % en glissem*nt annuel.
Comment va l’économie canadienne?
L’activité économique du Canada a ralenti, les consommateurs étant aux prises avec des conditions financières strictes.
- L’économie canadienne s’est contractée de 1,1 % en rythme annualisé au troisième trimestre de 2023, après avoir connu une expansion révisée à 1,4 % au deuxième trimestre. Cette révision a évité à l’économie canadienne de tomber dans une récession théorique.
- L’inflation et les coûts d’emprunt élevés ont pesé sur les consommateurs canadiens au troisième trimestre.
- Le secteur manufacturier canadien a souffert de la baisse de la production et des nouvelles commandes.
- L’inflation au Canada a été de 3,1 % en novembre, en nette baisse par rapport aux 3,8 % atteints en septembre, en raison principalement de la chute des prix de l’énergie.
- L’inflation est toutefois restée supérieure à la cible de la Banque du Canada, en partie à cause des coûts hypothécaires élevés.
- Le marché canadien du travail a été relativement solide, le nombre d’emplois ayant augmenté. La croissance des salaires a également été relativement forte. Le taux de chômage au Canada est historiquement bas, ayant atteint 5,8 % en novembre 2023.
- Les actions canadiennes ont dégagé des rendements positifs. Les technologies de l’information et les services financiers se sont le plus distingués. Le secteur de l’énergie a affiché un rendement négatif et signé la pire performance.
- Les prix des obligations canadiennes ont bondi sur fond de chute des taux.
- Le taux de l’obligation du gouvernement du Canada à 10 ans a régressé.
À quoi les investisseurs peuvent-ils s’attendre?
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